[주식공부] 연평균성장률(CAGR, Compound Annual Growth Rate) 이란?

[ 목차 ]

1. CAGR 이란 무엇인가
2. CAGR 을 계산하는 방법
3. CAGR 의 한계
4. 마무리

 

CAGR(연평균 성장률, Compound Annual Growth Rate)이란 무엇인가

CAGR 은 연평균 성장률이라고 하지만, 다른 의미로 이해하면 연복리 수익률이라고도 이해할 수 있습니다. 전체 투자 기간에서 각각의 기간 동안 최초 투자금과 수익이 재투자되는 것을 가정하기 때문입니다. CAGR 은 전체 투자 기간 동안 각각의 투자 방법이 얼만큼 수익률을 낼 수 있는지를 측정할 수 있는 지표가 되어 투자 방법 간의 수익률을 비교할 수 있습니다. 

 

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CAGR 을 계산하는 방법

CAGR을 계산하기 위한 공식은 아래와 같습니다.

 

 

CAGR 은 최종 자산(EV, End Value)를 최초 자산(BV, Beginning Value)로 나누어 투자한 기간(n)으로 1을 나누어 거듭제곱 한 값에 1을 빼면 됩니다. 최종자산에서 최초자산을 제한 증감으로 한 해의 성장률을 구하는 것입니다. 예를 들어, 1억을 10년간 투자해 CAGR이 20%라고 한다면, 10년후 최종 자산은 얼마일까요? 

 

1억을 10년간 투자해 CAGR이 20% 이므로, 우측에 0.2, EV 를 x, BV를 1로 대입하여 계산하면 아래와 같이 계산될 수 있습니다.

 

따라서 아래와 같이 최종 자산은 약 6.19억 정도가 될 것임을 알 수 있습니다.

 

만약 원금이 증가하지 않고 이자만 계산하여 단리로 10년간 20%의 성장률을 계산한다면 1 + 0.2 * 10 이 되어 3억의 최종 자산이 됩니다. CAGR로 계산된 수익률과 차이가 두 배 이상 나는 것을 확인할 수 있습니다. 

 

CAGR의 한계

CAGR은 최초 투자금액과 최종투자금액을 이용해 복리를 이용한 연평균 수익률을 계산하는데 용이하지만, 단점이 있습니다. CAGR은 원금이 추가로 투입될 때 정확한 계산이 어려워지며, 투자 방법마다 가지고 있는 위험요인들을 반영할 수 없습니다. 특히, 최초 투자 금액이 고정되지 않고 원금이 비정기적으로 추가적으로 들어가는 경우에는 CAGR을 계산하기가 어려워집니다. CAGR은 최초투자금액 대비 최종투자금액의 기간별 평균 수익률을 계산하기 때문입니다. 

 

마무리

CAGR은 특정 기간의 연복리 수익률을 계산하는데 편리하며, 이를 이용해 개별 투자방법 간의 성장률을 비교하여 어떤 투자방법의 수익이 좋을 것인지를 예상하는데 도움을 줍니다. CAGR의 한계를 알고 사용한다면 유용하게 사용할 수 있는 개념이라고 할 수 있습니다.